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身为保健品赛道头部企业的汤臣倍健,赚钱有点难。

1月2日晚间,汤臣倍健发布业绩预告,公告显示预计2022年实现归母净利12.28亿元至15.79亿元,同比将下降10%至30%。而在2022年前三季度,公司的净利润也处在下滑态势,同比下降10.88%。

不仅如此,除业绩表现不佳之外,汤臣倍健还面临着线下实体店遇冷后的渠道之困,以及重营销轻研发的争议,此前还曾陷入产品卫生问题的争议。汤臣倍健,有些力不从心了。

线下失守,线上渠道坎坷

2022年以来,汤臣倍健陷入净利下滑的态势。事实上,除去净利润下滑的困扰之外,汤臣倍健的营收增速也明显下滑。2022年前三季度,汤臣倍健的营业收入为61.60亿元,同比增长了2.18%,而2021年同期的增速为19.79%。

分产品来看,今年前三季度,主品牌“汤臣倍健”和健力多、分别实现收入34.6亿元以及10.15亿元,分别同比下降5.04%和12.15%。值得注意的是,在现金流量表中,前三季度,汤臣倍健的经营活动所产生的现金流净额为 7.86亿,去年同期则为 9.60亿,同比减少了18%。

对于业绩的疲软,汤臣倍健将其归结于线下渠道的影响,报告期内线下渠道收入同比下降3.86%,而汤臣倍健的销售主力一直是线下销售渠道,主要在药房里销售。

事实上,随着线上药房平台的兴起,让更多外资也看到了机会,迅速抢占了市场份额。在这方面,汤臣倍健的线上销售发力较晚,2017才开始提出“电商品牌化”战略,因此公司线上渠道转型战略的落地情况不理想,并没有真正摆脱对实体渠道的依赖。

另一方面,市场的反应总是那么诚实。截至2023年1月3日,汤臣倍健的收盘价为22.70元/股,当日跌幅为0.58%,而在2022年1月4日,其收盘价为27.03元/股,过去1年内,其股价下跌了近20%。

同日,汤臣倍健被深股通减持73.52万股,最新持股量为9915.31万股,占公司A股总股本的5.83%。

2022年净利润预降10%至30%,增收不增利的隐忧

2022年以来,汤臣倍健陷入净利下滑的态势。

2022年第一季度,汤臣倍健归属于上市公司股东的净利润为6.63亿元,同比下降了18.78%;第二季度季报显示,汤臣倍健实现净利润3.85亿,同比下降30.56%;到了前三季度,公司实现归母净利润14.82亿元,同比降10.88% 。

值得注意的是,1月2日晚间,汤臣倍健发布业绩预告,公告显示预计2022年归母净利12.28亿元至15.79亿元,同比将下降10%至30%,净利润呈现出持续下滑的态势。

对于净利润的持续下滑,在2022半年报中,汤臣倍健在公告中给出了三个原因:一是受疫情影响,线下渠道持续承压;二是品牌推广、电商平台投入较去年同期增大;三是受到了非经营性损益的影响。

另一方面,汤臣倍健重营销轻研发的问题也一直饱受争议。在销售费用上,2022年前三季度的销售费用比上年末增加到了20.85亿,同比增加了27.3%,销售费用占比营收为33%。

在市场环境迅速变化之下,保健品市场也进入了“新时代”,渠道环境在变,同行对手也在变。在这样的竞争激烈市场环境下,消费者的选择更加多样性,而汤臣倍健的产品不仅缺乏创新力,同时还吝啬研发支出。在前三季度,汤臣倍健的研发支出仅为1亿元,不到同期销售费用的二十分之一。

蛋白粉里出现虫子,保健品还是危害品?

身处食品加工制造赛道的汤臣倍健,主要从事膳食营养补充剂的研发、生产和销售,主要产品涵盖了片剂、粉剂、胶囊,公司拥有144个保健食品批准证书及90款保健食品备案凭证。而这家保健品巨头,却存在着产品卫生问题的丑闻。

据央广网报道,有消费者投诉称,在汤臣倍健保健品品牌店购买的蛋白粉里出现了虫子,在黑猫投诉平台上,也有消费者反映遇到了同上的问题。若质量问题得不到解决,势必会成为悬在消费者心中的一根刺,还未度过渠道改革阵痛的汤臣倍健,就别让产品卫生问题再来横插一脚了吧。