关键的通货膨胀指标在上个月出现加速后，对美联储将需要推高利率并将其保持在高于先前预测的水平之上的预期有所上升。即便如此，周五发言的美联储决策者并没有推动恢复去年的激进加息行动，这表明目前央行官员满足于坚持渐进的紧缩路径，尽管有迹象表明通胀并没有像他们希望的那样降温。

美国商务部报告称，1月的个人消费支出价格(PCE)指数同比攀升5.4%，高于去年12月的5.3%。核心PCE指数同比攀升了4.7%，高于预期，也高于12月被上修的4.6%。美联储用PCE指数制定了其2%的通胀目标。

智通财经APP获悉，克利夫兰联储主席梅斯特在PCE公布后的讲话中表示，这份报告“再次表明通货膨胀和价格压力仍然存在，美联储将需要作出更多努力，使通胀率降到2%的可持续路径”。在上次议息会议上，梅斯特曾希望加息半个基点，但她今日表示，不确定是否在下一次美联储会议上支持如此大规模的加息。

梅斯特自去年12月以来一直坚持她的观点，即政策利率需要达到5.4%才具有足够的限制性。而她的同事大多认为5.1%就足够了。

在与梅斯特一起参加的、于纽约举行的芝加哥大学布斯商学院会议上，美联储理事杰弗逊也发表了讲话，他没有提供他对终端利率的预期，但他确实表示，他认为美联储至今为止已经及时和有力地采取了行动来解决通胀问题，并将在校准未来利率路径时密切关注相关数据。

同样于周五发言的圣路易斯联储主席布拉德没有关注新的通胀数据，尽管他继续表示需要更多的加息。布拉德称：“需要迅速行动以保护美联储的可信度。市场预计通货膨胀将在未来几个季度或者几年内得到控制。”

联邦基金期货合约的隐含收益率在PCE数据公布后上涨，因为交易员认为美联储到6月至少还会加息三次，这一路径将把美联储的基准隔夜利率从目前4.50%-4.75%的区间推向5.25%-5.50%的区间。定价显示，终端利率将会走高的可能性达到40%，高于PCE数据发布前的约30%。而交易员们也大多放弃了对美联储将在年底前降息的一致押注。

美国商务部在报告中对前几个月的数据进行了修订，结果显示去年11月和12月的通胀率并未像预期的那样降温，1月的支出增长也超过了预期。

这些数据让人们对美联储主席鲍威尔本月初的评估产生了怀疑，他曾表示，“去通胀进程”已经开始，他的这一观点似乎证明，美联储在2022年进行了一系列大幅加息之后，于1月31日至2月1日的政策会议上加息25个基点的决定是合理的。

Cetera投资管理公司的首席投资官Gene Goldman称：“如果美联储在上次会议上掌握了这些数据，他们可能会提高50个基点，新闻发布会的基调会有很大不同。”

法国巴黎银行的经济学家Yelena Shulyatyeva表示：“看起来美联储将不得不更加激进。在我们看来，他们可能会做得过头，这最终会导致经济衰退。问题更像是何时会出现经济衰退，而不是是否会出现经济衰退。”